Homework

Only available on StudyMode
  • Download(s) : 482
  • Published : February 6, 2012
Open Document
Text Preview
Carlos Santos AC553 ‐ Federal Taxes and Management Decisions Professor Robey Friday, January 06, 2012

Homework
Problems (Show your work.): 3-31, 3-32, 3-36, 13-55, and 13-69

3‐31)

Tom and Linda are married taxpayers who file a joint return. They have itemized deductions of $11,950 and four  exemptions. Assuming an adjusted gross income of $40,000, what is their taxable income for 2011? AGI $       40,000.00 Itemized Deduction > Standard (11,950.00) 4 Exemptions (14,800.00) Taxable Income $       13,250.00 Compute Marie's taxable income for 2011, assuming she is single and claims two dependent children. Her adjusted  gross income is $70,000, and she has itemized deductions of $9,000. AGI $       70,000.00 Itemized Deduction > HOH Standard (9,000.00) 3 Exemptions (11,100.00) Taxable Income $       49,900.00 Compute Stanley's taxable income for 2011, assuming he has $1,000 in wages from working in a grocery store and  $2,000 in interest income from some bonds he owns. Stanley, age 16, is claimed as a dependent on his parents'  return. Earned Income $         1,000.00 Unearned Income 2,000.00 Gross Income $         3,000.00 Standard Deduction (1,300.00) Taxable Income $         1,700.00

3‐32)

3‐36)

13‐55) Mr. Z, a nondealer, sold assets on an installment plan. Determine Mr. Z's gross income for 2011. Relevant data  include:   2 3 1 4 Gain  Gross  Profit %  Recognized in  2011 (3*4) (2/3)  $     6,250.00  25% 27%       21,600.00        30,000.00  24% Total Gross Income $   57,850.00 13‐69) Comprehensive Problem. Bill is a cash‐basis, calendar‐year taxpayer. Which of the following December items result  in gross income or deductions for the current year? a. Check received for December rent, $700, not deposited until January 4 Income ‐ constructively received in current year b. Check for $1,100 to pay Bill's state income taxes mailed December 28, cashed January 7 Deduction ‐ paid for in current year c....
tracking img