Value and Price

Topics: Marginal utility, Labor theory of value, Supply and demand Pages: 2 (2283 words) Published: December 27, 2010
VALUE Vs PRICE
There are four major attributes of a commodity i.e., an item or service produced for, and sold on the market has  four major attributes. They are:  • a value  • a use‐value (or utility)  • an exchange value  • a price (it could be an actual selling price or an imputed ideal price)

VALUE
In  simple  words,  value  refers  to  the  importance  of  a  thing  or  utility  of  a  commodity.  But  in  economics  the  term  “value” has a quite different meaning. According to the famous economist, Adam Smith, the word “Value” can be  used in two meanings:   i. Value in Use and  ii. Value in Exchange.  1) Value in use: Value in use is also called Utility or a want satisfying power of a commodity. For example,  water satisfies our thirst. The quality of water is the value‐in‐use of water. Since water is not scarce, it is  free good, hence not studied in economics.  2) Value in Exchange: Value in Exchange means purchasing power of goods. It is the power of a good to  secure other goods in exchange. It is the value of a commodity in exchange of the other commodity. For  example, if 3 kgs. of wheat can be obtained in exchange of 1 kg. of rice, the exchange value of 1 kg of  rice is equal to 3 kgs. of wheat or the value of 3 kgs. of wheat is equal to 1 kg. of rice.  OBSERVATION:  In  economics,  the  term  “value”  is  used  for  the  value  of  exchange.  It  is  the  amount  of  goods  and  services that can be secured in exchange for a particular commodity.  In  the  words  of  Prof.  Tausslg.  “The  value  of  a  commodity  means  in  Economics,  its  power  of  securing  other  commodities in exchange.  In the words of Anatol Murad, “The value of a goods is its purchasing power.”  The number of units of something obtained in return for 1 unit of a commodity can be the value of that commodity.  If 2 kgs. of potatoes can be obtained in return for 1 kg. of wheat, the value of 1 kg. of wheat will be equal to 2 kgs. of  potatoes. ...

Please join StudyMode to read the full document