Credit Card 2009

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Credit CARD Act SUMMARY 
“THE CREDIT CARD ACCOUNTABILITY RESPONSIBILITY AND DISCLOSURE ACT”  The CARD Act of 2009 
May 19, 2009 
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Prevents Unfair Increases in Interest Rates and Changes in Terms   • Prohibits arbitrary interest rate increases and universal default on existing balances;  • Requires a credit card issuer who increases a cardholder’s interest rate to periodically review  and decrease the rate if indicated by the review; 

• Prohibits credit card issuers from increasing rates on a cardholder in the first year after a credit  card account is opened; 
• Requires promotional rates to last at least 6 months.   
Prohibits Exorbitant and Unnecessary Fees 
• Prohibits issuers from charging a fee to pay a credit card debt, whether by mail, telephone, or  electronic transfer, except for live services to make expedited payments;  • Prohibits issuers from charging over‐limit fees unless the cardholder elects to allow the issuer  to complete over‐limit transactions, and also limits over‐limit fees on electing cardholders;  • Requires penalty fees to be reasonable and proportional to the omission or violation;  • Enhances protections against excessive fees on low‐credit, high‐fee credit cards.   

Requires Fairness in Application and Timing of Card Payments  • Requires payments in excess of the minimum to be applied first to the credit card balance with  the highest rate of interest; 
• Prohibits issuers from setting early morning deadlines for credit card payments;  • Requires credit card statements to be mailed 21 days before the bill is due rather than the  current 14. 
 
Protects the Rights of Financially Responsible Credit Card Users  • Prohibits interest charges on debt paid on time (double‐cycle billing ban);  • Prohibits late fees if the card issuer delayed crediting the payment;  • Requires that payment at local branches be credited same‐day;  •...
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