Business Risk Ahp

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  • Topic: Finance, Corporation, Risk
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  • Published : March 4, 2013
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1. How much business risk does AHP face? How much financial risk would the company face at each of the proposed levels ofdebt shown in Exhibit 3? How much potential value can AHP create for shareholders at each of the proposed levels of debt?

財務風險是乘以債務/權益比,檢視公司的業務風險的功能。因此,較高的債務/權益比率,槓桿和財務風險越大。下表提供了每個擬議水平的債務/權益比率,這表明金融風險增加的因素 。 目前的結構:沒有財務風險。
30%的債務風險:財務風險是經營風險的大約一半。 50%的債務風險:財務風險是經營風險相同。
70%的債務風險:財務風險是一間公司近兩年來的經營風險的兩倍半。

| |目前 |30% |50% |70% | |負債($) |13.9 |376.1 |626.8 |877.6 | |股東權益 |1472.8 |877.6 |626.9 |376.1 | |負債/股東權益 |0.0094 |0.4286 |0.9998 |2.3334 |

當前的普通股價值:$ 4,665.0
30%的債務價值:4,665.0 +{(376.1 - 13.9)* 48}= $ 4,839 50%的債務價值:4,838.9 +{(626.8 - 376.1)* 48}= $ 4,959 70%的債務價值:4,959.2 +{(877.6 - 626.8)* 48}= $ 5,080

2. What capital structure do you think is appropriate for America Home Products? What are the advantages and disadvantages of leveraging a company? the disadvantages? How would leveraging up affect the company’s taxes? How would the capital markets react to a decision by the company to increase the use of debt in its capital structure?

由於該公司的文化是一個節儉且保守,我們所提出的建議,30%的債務水平。這將增加公司的價值,將在符合其競爭對手的資產負債率(Warner Lambert)。層次分析法的加權平均資本成本將降低,給它更多的競爭優勢。50%或70%的債務資本結構將進一步提升價值,但對風險較高的。

充分利用公司的優勢,以增加公司的價值。憑藉公司增加每股收益,這很可能會導致股票的市場價格增加。此外,股票價格的上升將有助於抵禦收購的企圖。其他優點是充分利用公司在資本成本的降低,以及稅收優惠的借款。

發行債券的主要缺點是增加了公司的財務風險。該公司可能無法償還債務,或在未來找到新的貸款人,處在一個較高的破產風險。以及該公司的債券評級可能降低。最後,該公司將在更高的利率波動的風險。

3. How might AHP implement a more aggressive capital structure policy?What are the alternative methods for leveraging up?...
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