Analisis Kinerja Portofolio Reksadana Pendapatan Tetap

Only available on StudyMode
  • Pages : 13 (4489 words )
  • Download(s) : 142
  • Published : August 8, 2008
Open Document
Text Preview
I. PENDAHULUAN Salah satu upaya menarik minat pemodal domestik di pasar modal, antara lain dapat dilakukan dengan mengembangkan industri reksadana. Menurut Undang-undang Nomor 8 tahun 1995, Reksa Dana adalah wadah yang digunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh Manajer Investasi. Dana dari masyarakat yang terhimpun dalam reksadana, akan dikelola oleh manajer investasi (fund manager) kedalam berbagai instrumen investasi yang tersedia, seperti : obligasi, valuta asing, maupun deposito dan surat berharga lainnya. Keberhasilan manajer investasi akan dapat terlihat dari kinerja yang tercermin dari tingkat pengembalian (return) yang mampu diberikan kepada para pemodal. Salah satu indikator utama untuk menilai kinerja reksadana adalah Nilai Aset Bersih (NAB). Indikator ini, merupakan hasil penjumlahan dari nilai investasi dan kas yang dipegang, setelah dikurangi oleh biaya-biaya serta hutang dari kegiatan operasional. Sedangkan pengukuran kinerja suatu reksadana, dapat dilakukan dengan dua metode koefisien indeks, yaitu indeks Sharpe dan indeks Treynor. Tujuan dari kedua metode tersebut, sesungguhnya tidaklah terlalu berbeda. Bila tujuan analisis koefisen indeks Sharpe adalah untuk mengukur sejauh mana kombinasi diversifikasi yang dilakukan dapat menghasilkan keuntungan dengan risiko total tertentu, maka tujuan analisis indeks Treynor adalah untuk mengukur sejauh mana kombinasi diversifikasi yang dilakukan dapat menghasilkan keuntungan dengan risiko sistematik (beta) relatif terhadap risiko pasar. Tulisan ini, membahas bagaimana menilai kinerja portofolio reksadana pendapatan tetap yang secara aktif diperdagangkan selama tahun 2005. Analisis dilakukan dengan menilai kinerja portofolio reksadana pendapatan tetap dengan menggunakan dua metode indeks tersebut. II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Peran Pasar Modal Indonesia Pasar modal mempunyai peranan yang sangat penting sebagai wahana penyaluran dana dari pemodal (pihak yang kelebihan dana) kepada perusahaan (pihak yang kekurangan dana) secara efisien. Tanpa ada pasar modal maka akses ke sumber dana yang tersedia secara efisien akan berkurang. Akibatnya, perusahaan akan menanggung biaya modal yang lebih tinggi, atau bahkan akan berdampak pada pengurangan kegiatan usahanya. Pada akhirnya, akan dapat berdampak pula pada terganggunya kegiatan perekonomian nasional. Selain itu, melalui mekanismenya, pasar modal mampu mengalokasikan dana yang tersedia kepada pihak yang paling produktif mampu menggunakan dana tersebut. Dengan demikian pasar modal juga berfungsi untuk mengalokasikan dana secara optimal. Keberhasilan bursa dalam mengelola pasar modal dengan baik akan mempengaruhi efisiensi dan jumlah dana yang dapat diintermediasikan melalui lembaga keuangan yang berada di bawah bursa. Perusahaan efek merupakan pihak yang melakukan kegiatan usaha sebagai penjamin emisi efek, perantara pedagang efek dan/ atau manajer investasi. Penjamin emisi efek adalah pihak yang membuat kontrak dengan emiten untuk melakukan penawaran umum bagi kepentingan emiten dengan atau tanpa kewajiban untuk membeli sisa efek yang tidak terjual. Perantara pedagang efek adalah pihak yang melakukan kegiatan usaha jual beli efek untuk kepentingan sendiri atau pihak lain. Lembaga keuangan reksa dana adalah sarana yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. 2.2. Diversifikasi Portofolio Reksadana, merupakan aplikasi dari konsep portofolio dalam dunia keuangan. Manajemen portofolio mengenal adanya konsep pengurangan risiko, sebagai akibat penambahan sekuritas ke dalam portofolio. Konsep tersebut menyatakan bahwa jika dilakukan penambahan secara terus-menerus jenis sekuritas ke dalam portofolio, maka manfaat pengurangan risiko akan semakin besar sampai pada titik tertentu dimana manfaat pengurangan tersebut mulai berkurang. Dengan kata lain, semakin banyak jumlah yang...
tracking img