Read full document

Final Exam Sample

By | November 2012
Page 1 of 1
ECON110­L1, L2 Introductory Microeconomics Final Examination * The numbers in [] indicates the points of each question (total 200 points), and the numbers in () indicates  the module objectives corresponding to each problem.  1. Suppose there are two goods, apple and banana, and Alice’s preferences over the two goods are  represented by a utility function U(x,y)=xy that is, her total utility of consuming x apples and y bananas is  xy. Her income today is $120, and both apple and banana are $2 each. Suppose she cannot save her income  for the future.  (1) [10] How many apples and bananas should Alice consume in order to maximize her utility? (8.1) (2) [10] If the price of apple increases to $3, how many apples and bananas will Alice consume? (8.1) (3) [5] Calculate the price elasticity of demand for apple as the price increases from $2 to $3. (4.1) (4) [5] Calculate the cross elasticity of demand for banana as the price of apple increases from $2 to $3.  (4.2) (5) [10] In (2), how much is due to the substitution effect? (9.3) Answer: (1) From 2x+2y=120 and MUx/Px=MUy/Py, x=y=30.  (2) From 3x+2y=120 and MUx/Px=MUy/Py, x=20 and y=30. (3) ­(20­30)/25*2.5/(3­2)=1. (4) 0. (5) Let M be a hypothetical income. Then, the consumer chooses x=M/6 and y=M/4. For the consumer to  be indifferent between this and the one in (1), M^2=24*(30)^2. Therefore, M=60 6 , which implies that  x=10 6 . The substitution effect is 10 6 ­30.  2. One year ago, Ms. Case and Mr. Bond opened a jewelry store called T & J. They invested  1,000,000 of  their savings into the partnership to buy equipment and initial inventory. They rented a building for  $90,000 a year, and hired two employees for an annual wage of $40,000 each. Case and Bond believed that  the best alternative investment of their money would be government bonds, which could yield an annual  return of 8 percent. To run the store, Case quit her previous job, at which she earned $100,000, but her ...

Rate this document

What do you think about the quality of this document?

Share this document

Let your classmates know about this document and more at